传媒业融资模式的探讨

      传媒产业从自身发展的历史来看，始终遵循着“大投人大产出，小投入不产出”的原则，因此，从市场的角度看，传媒的竞争实际上是资本规模的竞争。占有或准备占有市场的力度是衡量传媒前景的一个重要标准。中国的大小传媒集团要想在激烈的产业竞争中站住脚跟并能迅速发展，唯一的办法就是要能紧扣资本扩张的链条，通过改制、兼并重组迅速成长起来。传媒产业属于高风险、大投入、高产出的产业，需要资本市场的巨额投入和专业化的经营和管理，所以传媒业与大资本的“联姻”可以说是必然选择。
;;;; 经过近二十年的蓬勃发展，传媒业俨然已成长为中国的第四大产业。数据显示，2003年整个中国传媒产业总的市场规模达到了2200亿，其中广告公司占20％，电视广告占12％，报纸广告占11％，图书出版 和报刊发行各占21％和14％。据摩根斯坦利全球投资报告的统计分析，建立起世界级有竞争力的大企业，大众传媒业仅仅需要8年的时间，远远快于医药业和银行、电力、能源等行业。于是，中国的传媒业也立刻成为了国内外资本投资重点。VIACOM、默多克的STAR TV等传媒巨头已先期进入中国市场，国内的春兰股春兰集团入主文新集团属下的《上海星期三》报，杨谰的阳光媒体投资集团斥资1亿港元打造《观察星报》，雅戈尔投资4500万元与宁波日报报业集团共同组建东南商报经营有限公司，欣网视讯放弃原定投资3505.9万元的“大客户管理系统技术改造项目”，将其中的912.2万元用于收购南京广电风尚传媒39的股权……等等。国内外的资本已经和中国的传媒产业有过多次亲密接触。

 

 

;;; 传媒产业从自身发展的历史来看，始终遵循着“大投人大产出，小投入不产出”的原则，因此，从市场的角度看，传媒的竞争实际上是资本规模的竞争。占有或准备占有市场的力度是衡量传媒前景的一个重要标准。中国的大小传媒集团要想在激烈的产业竞争中站住脚跟并能迅速发展，唯一的办法就是要能紧扣资本扩张的链条，通过改制、兼并重组迅速成长起来。传媒产业属于高风险、大投入、高产出的产业，需要资本市场的巨额投入和专业化的经营和管理，所以传媒业与大资本的“联姻”可以说是必然选择。国家广电总局出台的《关于促进广播影视产业发展的意见》中提到：允许各类所有制机构作为经营主体进入除新闻宣传外的广播电视节目制作业，在确保控股的前提下，可吸收国内社会资本探索进行股份制改造，条件成熟的广播电视节目（包括电视剧）生产营销企业经批准可以上市中小企业融资。8月18日国家新闻出版署也宣布到2004年底，书、报刊的批发市场将对外开放，外商可以在中国投资设立中外合资、合作和外商独资的书、报刊批发、零售企业。一切看来，对投资者而言，以往远远响起的传媒市场开放的鼓声，越来越紧了。然而，随着市场的开放，投资者的介入，传媒的“中小企业融资之旅”真的会一帆风顺吗？我们不妨就目前我国传媒可行的筹资方案一一做个探讨。

 

;;; 一、股票市场“寒冰”待破

 

;;; 中国日渐成熟的股票市场应该是传媒追逐资本的首选，然而自歌华有线2001年初进入中国资本市场以来，国内媒体上市已经搁置3年多时间。虽然也有广州日报报业集团借壳清远建北，北京青年报、文汇新民报业集团欲做报业首家ＩＰＯ的新闻接连爆出，解放日报、深圳特区报、羊城晚报、光明日报等报业集团也在秘而不宣的情况下谋划Ａ股上市方案。但截至目前，报业公司成功上市的个案仅有1999年的“博瑞传播(600880)”和2000年的“赛迪传媒(000504)”，且均为借壳上